On May 31, 2010 Hace ya un año desde que los días oscuros de principios de marzo de 2009, cuando, aunque nadie lo sabía en ese momento, el mercado de valores tocó fondo. A partir de ahí, todos los índices fueron en una lágrima por el resto del año, pasando casi sin interrupción superior, antes de retroceder ligeramente en los dos primeros meses de 2010. En este escrito (5 de marzo), el Dow Jones sigue siendo el 60%, el S & P 500 68%, y el 83% de NASDAQ.
Prácticamente nadie está pidiendo que este tipo de rally hace un año. Pero sucedió. Así son los inversionistas ya los ”aciertos” que supuestamente brotando de la economía moribunda o creen que están a punto de abrir camino en cualquier momento. Ese sentimiento es reforzado continuamente por los funcionarios del gobierno y los medios de cabezas parlantes que casi todo el mundo proclaman que ”lo peor ya ha pasado”, ”estamos de vuelta del borde del abismo”, u otras palabras en ese sentido.
A menudo se dice que la acción del mercado de acciones es un indicador importante, lo que refleja lo que los inversores consideran que la economía va a ser como seis o nueve meses en el camino.
¿Tienen razón? Tiempos de buena voluntad antes de estar aquí de nuevo? ¿O es sólo un gran rebote del gato muerto?
Empleos: Ahora, aquí, hemos claramente doblado la esquina. Todo el mundo lo dice. Para las pruebas, todo lo que necesitamos hacer es mirar a la tasa de disminución de la pérdida de empleos en el país. Uh-huh.
Tal vez sea grosero de nosotros a este punto, pero una tasa de disminución de la pérdida de empleo sigue siendo una pérdida de empleo. No es lo mismo que la creación de empleo.
La dura realidad detrás de febrero de ”alentadores” los números es que los 14,9 millones de personas permanecieron sin trabajo. 8,4 millones puestos de trabajo ahora se han perdido desde el comienzo de la recesión. Además, existe una necesidad neta de 100.000 nuevos puestos de trabajo al mes, sólo para mantenerse al día con que ingresan por primera vez a la fuerza de trabajo.
Incluso si la economía estuviera pronto para empezar produciendo nuevos puestos de trabajo en la vigorosa tasa de medio millón al mes – y las posibilidades de que van de cero a ninguno – aún se necesitarían casi dos años para volver sólo para pre-empleo recesión los niveles.
(Cerca de las cifras de empleo a largo plazo puede blip arriba, como el gobierno contrata a uno y medio millones de personas – que sabía que necesitaba tantos? – Para ayudar a levantar el censo. Esto podría llevar a un falso amanecer clásico.)
Quien quiera el mercado de la vivienda para liderar la recuperación, como ocurre a menudo, es mejor encontrar un lente de aumento. Enero marcó el tercer mes consecutivo de caída en las ventas de casas nuevas, y fue un enorme caída 11,2%. Las solicitudes de hipotecas cayeron a su nivel más bajo en 13 años. Hubo incluso un descenso del 6,1% a partir de enero de 2009, por sí misma un mes muy oscuro. De extensión del Congreso de los créditos de los compradores de vivienda ”impuesto está demostrando ser de consecuencias cada vez más pequeño.
Ventas de casas nuevas son muy importantes, ya que causan un efecto de cascada a través de la cadena de suministro, desde los arquitectos a los contratistas de construcción, a los aserraderos, fabricantes de cartón de yeso, a carpinteros, plomeros y electricistas. Pero las ventas de viviendas existentes también son pertinentes, y allí, también, las cifras son desalentadoras. Después de montándose sobre los subsidios federales a través de la caída, las ventas absorbe puñetazos en el peor récord en diciembre, hasta el 16,2%. Enero fue un poco mejor, sólo fuera de 7,2%.
Un número que es, por desgracia cada vez es esto: las ventas en dificultades, tales como las ejecuciones hipotecarias, representaron el 38% de las ventas en enero, frente a los cerca de 32% en diciembre. La gente está perdiendo sus hogares a un ritmo creciente, con pocos compradores a la intensificación de la placa.
Pero bueno, tal vez hay un pent-up enorme demanda de vivienda que hay. Lo dudamos, pero si la hay, no importa. Debido a que los prestamistas están haciendo caso omiso de ella. En 2009, los bancos de EE.UU. registraron su descenso más pronunciado en los préstamos desde 1942. Una de las razones es que muchos son demasiado escasos de efectivo que les permita manejar con los prestatarios. Según la FDIC, a fin de año su ”problema” de la lista de los bancos de EE.UU. en riesgo de no golpear a 16 años de alta en 702 (o casi uno de cada once), disparando por encima de 552 a finales de septiembre y 416 al final de junio. Y con razón. Más del 5% de todos los préstamos pendientes están ahora al menos tres meses de mora, el nivel más alto registrado en los 26 años los datos han sido recogidos.
Entonces hay los que no pueden prestar, porque ya no están con nosotros. 140 bancos se desplomaron en 2009, y 2010 el total será peor que el de que si 15 de enero de fracasos ser representativa. La FDIC está en bancarrota después de reportar una pérdida de 20,9 mil millones dólares en el cuarto trimestre de 2009 en su Fondo de Seguro de Depósitos.
Sin embargo, nunca se diga que el gobierno no va a tratar de exprimir un poco de limonada de su bolsa de limones. A saber, problemas propios de la FDIC financieros no han impedido la apertura de una gran oficina satélite en el área de Chicago. La instalación estará dedicada a la gestión de receptorías y liquidación de los activos de los bancos del Medio Oeste no, y ocupará siete plantas de un edificio de 11 pisos. El espacio de oficina que se arrienda es más de 100.000 pies cuadrados y dará empleo a aproximadamente 500 empleados temporales y contratistas.
¿Tiene la FDIC saber algo que nosotros no? No podemos decir con certeza, pero el hecho es que el organismo ya ha abierto oficinas similares en Irvine, California, y Jacksonville, Florida. Cada vez, el número de quiebras bancarias en los estados subían de manera dramática después de la FDIC las compras.
En otros lugares, la confianza de los consumidores es marcar y, puesto que la economía es del 75% impulsado por los consumidores, que no presagia nada bueno. El índice del Conference Board dio un salto del ángel en febrero, a su punto más bajo desde abril pasado. El índice se hundió a 46 de la lectura en enero de 56,5, ahogando tendencia alcista de los últimos tres meses. Como una medida de estado de ánimo sombrío de cómo el público, la economía se considera estable sólo cuando la lectura de la confianza del consumidor supera los 90. Estamos apenas a mitad de camino.
Y, por último, no queremos perder de vista el gorila de 800 libras en la sala, la deuda federal. ¿Qué tan grave es? Bueno, el Banco de Pagos Internacionales publicado recientemente una cifra muy alarmante. Con el fin de estabilizar la deuda sólo en los niveles anteriores a la crisis, el BPI dice que el gobierno de EE.UU. debe ejecutar un superávit presupuestario del 4,3% del PIB. Cada año. Durante diez años.
Para una mirada en profundidad, trata el nuevo libro del economista de Harvard Kenneth Rogoff, esta vez es diferente: ocho siglos de la locura financiera (en coautoría con Carmen Reinhart de la Universidad de Maryland), la primera investigación exhaustiva de las crisis financieras de todo el mundo .
Dr. Rogoff, que pueden ser los principales expertos del país sobre los antecedentes históricos, concluye que una crisis bancaria a menudo lleva a un país en default, porque la respuesta del gobierno es generalmente para tratar de apuntalar el sistema financiero con una deuda aún mayor.
Si esto suena familiar y desconcertante, lo que debería. Más aún porque Rogoff ha identificado un punto de inflexión claro, más allá del cual hay poca esperanza de recuperación. Cuando la deuda de un gobierno crece a la igualdad de PIB anual, el juego está prácticamente terminado.
Donde estamos ahora: Tenemos 12,5 billón dólares en la deuda bruta, el aumento en $ 2 billones de dólares por año, con un PIB de 14,3 billones de dólares. El año próximo será de $ 12.5T = 2T + $ 14.5 billón dólares en una proyección de $ 14.5T del PIB. O 100%. Un nivel que no puede sobrevivir por mucho tiempo.
Eso significa que es probable que, en el no muy lejano futuro, que el gobierno se enfrenta a una elección muy marcada entre la cesación de la deuda o de tratar de inflar su salida. La primera se propone acabar con el crecimiento económico y es probable que el lanzamiento de una depresión mundial de proporciones épicas.
Desastrosos ya que eso sería, si la alternativa elegida y las prensas de impresión de Washington de engendrar la hiperinflación, que probablemente sería peor. En una deflación graves, aquellos que han guardado para un día de lluvia puede hacer a través de bien. En la hiperinflación, que el gasto adicional sin restricciones podría fácilmente provocar, todos pierden.
Lo verdaderamente prudente preparar lo mejor que pueden, por cualquier eventualidad.
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Esta entrada fue publicada el Domingo, 14 de marzo 2010 a las 9:59 am y está archivada en General. Puedes seguir cualquier respuesta a esta entrada a través del feed RSS 2.0. Puedes dejar una respuesta, o trackback desde tu propio sitio.
On March 15, 2010 DAGOBERTO said:
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On March 14, 2010 DAGOBERTO said:
Por Doug Hornig, Senior Editor, Casey Investigación
Hace ya un año desde que los días oscuros de principios de marzo de 2009, cuando, aunque nadie lo sabía en ese momento, el mercado de valores tocó fondo. A partir de ahí, todos los índices fueron en una lágrima por el resto del año, pasando casi sin interrupción superior, antes de retroceder ligeramente en los dos primeros meses de 2010. En este escrito (5 de marzo), el Dow Jones sigue siendo el 60%, el S & P 500 68%, y el 83% de NASDAQ.
Prácticamente nadie está pidiendo que est
On March 12, 2010